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Google股價將沖擊630美元 品牌親和力受考驗

2007-01-08 10:12 出處：PConline 作者：小米 責任編輯：zhongyuexuan

　　一年前的今天，著名互聯(lián)網(wǎng)分析師Safa Rashtchy預言Google的股價將在2006年達到600美元，結果立刻成為各大媒體的頭條并惹來許多猜疑。而這預言最終并沒有成為現(xiàn)實，Google年末的收市價是460.48美元，增幅6%。時間再次到了1月3日，Safa Rashtchy似乎有意讓這成為每年的傳統(tǒng)，再次拋出了Google的目標股價，而這次是630美元。 　　市場研究公司Piper Jaffray的分析師Safa Rashtchy表示，他所設計的目標沒有成為現(xiàn)實原因不再Google，而在這個行業(yè)。“互聯(lián)網(wǎng)沒有按規(guī)律發(fā)展，”他說。“這就是市場對大部分這類股票缺乏興趣的主要原因。” 　　他依然相信Google的收入會繼續(xù)增長，這主要歸功于Google不斷擴充免費網(wǎng)際郵件服務Gmail和地圖服務Google Map等業(yè)務。他表示，這些產(chǎn)品將吸引更多的用戶到Google網(wǎng)站，讓品牌影響力走出互聯(lián)網(wǎng)搜索這個核心業(yè)務。去年一直為Google完成投資銀行業(yè)務的Piper Jaffray公司最近對337名網(wǎng)絡用戶進行了調(diào)查，結果發(fā)現(xiàn)49%的受訪者會使用Google除搜索外的至少另一項產(chǎn)品，而使用兩項以上的用戶有四分之一。 　　“雖然Google的伙伴策略和改善財務狀況手段得到了投資者的理解，但我們不相信投資者能完全了解Google非搜索類產(chǎn)品擴充策略的影響，”Rashtchy在一份給客戶的分析信中這樣寫道。結果是，“消費者對非搜索類產(chǎn)品的采用造成的品牌親合力推動搜索流量的增長并形成良性循環(huán)。”換句話說，用Gmail或者用Picasa分享照片越多，又或者更頻繁用Google Map找路，你越覺得離不開Google的免費服務。最終，這些都會推動Google的現(xiàn)金流增長。 　　Piper Jaffray還留意到了另外一個趨勢：搜索成為網(wǎng)上沖浪越來越重要的一部分。雖然人們過去是用搜索引擎尋找或者獲得某種業(yè)務，但這類網(wǎng)站正逐漸成為“主流網(wǎng)絡導航手段”——按照這家代理公司的調(diào)查分析認為，它們最終將被當作網(wǎng)絡瀏覽器一樣使用。 　　要達到這個新目標股價，Rashtchy預期Google到2008年的每股備考盈利(pro forma earnings)將增長35倍，達到每股18.06美元，低于他一年前估計的43倍。Rashtchy解釋說這是因為這個估算時間跨度達24個月以及Google的業(yè)務規(guī)模變得越來越大。 　　Rashtchy的看法比大部分人都要樂觀。他預期Google到2008年的每股盈利可能高達16.59美元，而另一家市場研究公司StarMine的這個估計數(shù)字只有每股13.75美元。 　　Google的股價到感恩節(jié)前夕達到了全年最高的513美元，到了年底又有所回落。630美元的價格對Google來說并非太高不可攀的目標。Cantor Fitzgerald的股票分析師Derek Brown在去年12月時公布的分析報告將Google的目標定在650美元。他估計Google的市盈率在35-40倍左右，基于Google三年來每年40%的收入增長率，這個數(shù)字“符合行業(yè)的長期變化以及企業(yè)市值的變化”。 　　“我們完全意識到Google狂熱會在某個時候結束，”Brown在其研究報告中這樣寫道。“盡管如此，沒有跡象顯示Google的業(yè)務會觸礁或者消費者以及廣告商會突然改變行為，轉投其他對手企業(yè)。” 　　一年前，Rashtchy充滿信心的預測大大推動了Google的股價增長，僅交易當天就讓其上升了5%，達到434美元。不過，他今年的預測就沒有2006年時的影響那么大了。到當天收市時，Google的股價是467.59美元，比前一天輕微上升1.5%。 　　市場研究公司Morningstar的分析師Rich Summer對于Google的看法在業(yè)界顯得很“孤單”。他認為Google的股價最終會穩(wěn)定在315美元，同時指出Google的收入幾乎全部來自于網(wǎng)絡廣告。在他看來，這意味著Google至今未找到搜索以外的能推動增長的新收入來源。 　　Summer還指出，Google近年來的增長漸趨減緩。他預測Google在2006年的收入增幅僅有70%，相比之下，Google在2005年的增長率是90%，2004年時超過100%，2003年超過200%，2002年是400%。 　　與此同時，Google近期將大筆資金投入到了擴充服務器處理能力和數(shù)據(jù)庫之上。Summer估計Google去年的資本投資額大約是15億美元，而2004年時僅是3億美元。但他認為很難預料這些投資能帶來多少收入增長。“這家公司未來還會有很大增長前景，”Summer說。“但股價已經(jīng)反應了這只是很多人在發(fā)白日夢。”
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